<br />过去十八个月，全球科技产业经历了一场史无前例的资本迁徙。微软、谷歌、亚马逊与Meta四家超大规模云厂商的年度资本支出合计突破两千亿美元大关，其中绝大多数流向了GPU集群、液冷数据中心与电力基础设施。这场围绕人工智能算力的军备竞赛，一度让英伟达市值站上三万亿美元台阶，也让台积电先进制程产能被预订至2026年。<br /><br />然而，风向正在发生微妙但坚定的转变。多家顶级对冲基金在最
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